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ETF Bitcoin spot approuvé par la SEC 2024 : quel impact à attendre?

Les ETF Bitcoin spot sont des fonds négociés en bourse qui répliquent la performance du Bitcoin au comptant, c’est-à-dire son prix actuel sur le marché. Ils permettent aux investisseurs d’accéder à la crypto-monnaie sans avoir à la détenir directement, ni à se soucier des problèmes de sécurité, de stockage ou de régulation. Les ETF Bitcoin spot ont été approuvés par la SEC, le régulateur américain, en janvier 2024, après plusieurs années de demandes et de refus. Quelles sont les conséquences de cette décision historique pour le Bitcoin et les investisseurs ? Quels sont les avantages et les risques de ce nouveau produit financier ? C’est ce que nous allons voir dans cet article.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin spot ?

Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un fonds d’investissement qui se négocie sur les marchés boursiers, comme une action. Il a pour but de répliquer la performance d’un indice, d’une matière première, d’un secteur d’activité ou, ici, d’une crypto-monnaie comme le Bitcoin. Les ETF offrent aux investisseurs une opportunité de diversifier leur portefeuille sans avoir à détenir directement l’actif sous-jacent. Un ETF Bitcoin spot est donc un ETF qui suit le prix du Bitcoin au comptant, c’est-à-dire son prix actuel sur le marché. Pour ce faire, le fonds achète et détient une quantité équivalente de Bitcoin à celle des parts vendues aux investisseurs. Ainsi, chaque part de l’ETF représente une fraction de Bitcoin, sans que l’investisseur n’ait à se soucier de la gestion, du stockage ou de la sécurité de la crypto-monnaie. Il existe plusieurs types d’ETF Bitcoin, selon la manière dont ils répliquent la performance du Bitcoin. Les ETF Bitcoin spot sont les plus simples et les plus fidèles, car ils détiennent réellement du Bitcoin. Il existe aussi des ETF Bitcoin futurs, qui utilisent des contrats à terme sur le Bitcoin, et des ETF Bitcoin synthétiques, qui utilisent des instruments dérivés comme des swaps ou des options. Ces ETF sont plus complexes et plus risqués, car ils sont soumis à des frais supplémentaires, à des écarts de prix et à des risques de contrepartie. Les ETF Bitcoin spot sont les premiers à avoir été approuvés par la SEC, le régulateur américain, en janvier 2024. Cette décision a été saluée comme une avancée majeure pour la reconnaissance et l’adoption du Bitcoin, car elle ouvre la porte à des investisseurs institutionnels et particuliers qui n’avaient pas accès ou pas confiance en la crypto-monnaie.

Quels sont les avantages des ETF Bitcoin spot ?

Les ETF Bitcoin spot présentent plusieurs avantages pour les investisseurs qui souhaitent s’exposer au Bitcoin sans avoir à le détenir directement. Voici les principaux :
  • La simplicité : les ETF Bitcoin spot sont accessibles depuis les plateformes de trading traditionnelles, sans avoir besoin de créer un compte sur une plateforme d’échange de crypto-monnaies, ni de se procurer un portefeuille numérique. Il suffit d’acheter et de vendre des parts de l’ETF comme on le ferait avec une action classique.
  • La sécurité : les ETF Bitcoin spot sont gérés par des sociétés régulées et auditées, qui assurent la détention et la protection des Bitcoin sous-jacents. Les investisseurs n’ont pas à craindre de perdre leurs clés privées, de se faire pirater leur portefeuille ou de subir une attaque informatique sur une plateforme d’échange.
  • La liquidité : les ETF Bitcoin spot sont négociés sur les marchés boursiers, qui offrent une liquidité élevée et constante. Les investisseurs peuvent entrer et sortir du marché facilement, sans avoir à attendre la confirmation des transactions sur la blockchain du Bitcoin, ni à subir des frais de transaction élevés ou des délais de transfert.
  • La diversification : les ETF Bitcoin spot permettent aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en ajoutant une classe d’actif innovante et performante. Le Bitcoin présente en effet une faible corrélation avec les autres actifs financiers, ce qui réduit le risque global du portefeuille. De plus, le Bitcoin offre un potentiel de croissance important, grâce à sa rareté, à sa demande croissante et à son adoption grandissante.

Quels sont les risques des ETF Bitcoin spot ?

Les ETF Bitcoin spot ne sont pas sans risques, et les investisseurs doivent être conscients des inconvénients et des limites de ce produit financier. Voici les principaux :
  • La volatilité : les ETF Bitcoin spot sont exposés à la volatilité du Bitcoin, qui est l’une des crypto-monnaies les plus fluctuantes du marché. Le prix du Bitcoin peut varier fortement en fonction de l’offre et de la demande, des événements géopolitiques, des régulations, des innovations technologiques ou des rumeurs. Les investisseurs doivent être prêts à affronter des variations importantes, à la hausse comme à la baisse, et à adopter une stratégie de long terme.
  • Les frais : les ETF Bitcoin spot sont soumis à des frais de gestion, qui sont prélevés annuellement par le fonds. Ces frais peuvent varier selon les fournisseurs, mais ils sont généralement plus élevés que ceux des ETF classiques, en raison des coûts liés à la détention et à la sécurisation des Bitcoin. Les investisseurs doivent donc comparer les offres et prendre en compte l’impact des frais sur leur rentabilité.
  • La fiscalité : les ETF Bitcoin spot sont considérés comme des produits financiers classiques, et sont donc soumis à la fiscalité applicable aux plus-values mobilières. Les investisseurs doivent donc déclarer leurs gains et payer des impôts sur leurs bénéfices, selon les règles en vigueur dans leur pays de résidence. Cela peut réduire l’attrait des ETF Bitcoin spot par rapport à la détention directe de Bitcoin, qui bénéficie souvent d’un régime fiscal plus favorable ou plus flou.
  • L’absence de contrôle : les ETF Bitcoin spot ne donnent pas aux investisseurs le contrôle total sur leurs Bitcoin, car ils ne détiennent pas les clés privées qui permettent d’accéder et de transférer les crypto-monnaies. Les investisseurs doivent donc faire confiance au fonds et à son gestionnaire, et accepter de ne pas pouvoir utiliser leurs Bitcoin comme ils le souhaiteraient. Par exemple, ils ne peuvent pas participer aux forks, aux airdrops ou aux staking du Bitcoin, qui sont des événements qui peuvent générer des revenus supplémentaires ou des crypto-monnaies gratuites.

Quel est l’impact des ETF Bitcoin spot sur le Bitcoin ?

L’approbation des ETF Bitcoin spot par la SEC a eu un impact positif sur le Bitcoin, qui a atteint un nouveau record historique de 69 044 $ le 5 mars 20241. Cet événement a en effet renforcé la légitimité et la crédibilité du Bitcoin, en le faisant entrer dans le système financier traditionnel. Il a aussi stimulé la demande et la liquidité du Bitcoin, en attirant de nouveaux investisseurs, notamment institutionnels, qui n’avaient pas accès ou pas confiance en la crypto-monnaie. Il a aussi créé un effet d’entraînement sur les autres pays, qui pourraient suivre l’exemple des États-Unis et autoriser à leur tour les ETF Bitcoin spot.
Cependant, l’impact des ETF Bitcoin spot sur le Bitcoin n’est pas uniquement positif. Certains analystes craignent que les ETF Bitcoin spot ne réduisent l’attrait du Bitcoin comme alternative au système financier traditionnel, en le rendant plus dépendant des régulations, des intermédiaires et des risques systémiques. Ils estiment aussi que les ETF Bitcoin spot ne favorisent pas l’adoption réelle du Bitcoin, car ils ne permettent pas aux investisseurs d’utiliser la crypto-monnaie comme moyen de paiement, d’échange ou de stockage de valeur. Ils soulignent enfin que les ETF Bitcoin spot peuvent créer une distorsion entre l’offre et la demande de Bitcoin, en créant une demande artificielle qui n’est pas reflétée par le nombre de Bitcoin en circulation.

Comment investir dans les ETF Bitcoin spot ?

Pour investir dans les ETF Bitcoin spot, il faut disposer d’un compte de trading sur une plateforme qui propose ce type de produit financier. Il existe plusieurs fournisseurs d’ETF Bitcoin spot, qui se distinguent par leurs frais, leurs caractéristiques et leurs performances. Voici quelques exemples d’ETF Bitcoin spot disponibles sur le marché :
  • ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) : c’est le premier ETF Bitcoin spot à avoir été approuvé par la SEC, le 19 janvier 2024. Il est géré par ProShares, une société spécialisée dans les ETF. Il détient environ 10 000 Bitcoin, ce qui représente une valeur de marché de plus de 690 millions de dollars. Il se négocie sur le NYSE Arca, sous le symbole BITO. Ses frais de gestion sont de 0,95 % par an.
  • Valkyrie Bitcoin Trust ETF (BTF) : c’est le deuxième ETF Bitcoin spot à avoir été approuvé par la SEC, le 25 janvier 2024. Il est géré par Valkyrie Investments, une société d’investissement dans les actifs numériques. Il détient environ 5 000 Bitcoin, ce qui représente une valeur de marché de plus de 345 millions de dollars. Il se négocie sur le Nasdaq, sous le symbole BTF. Ses frais de gestion sont de 0,8 % par an.
  • VanEck Bitcoin Trust ETF (XBTF) : c’est le troisième ETF Bitcoin spot à avoir été approuvé par la SEC, le 31 janvier 2024. Il est géré par VanEck, une société de gestion d’actifs. Il détient environ 3 000 Bitcoin, ce qui représente une valeur de marché de plus de 207 millions de dollars. Il se négocie sur le Cboe BZX, sous le symbole XBTF. Ses frais de gestion sont de 0,65 % par an.
Pour investir dans les ETF Bitcoin spot, il suffit de suivre les mêmes étapes que pour investir dans une action classique. Il faut d’abord choisir le fournisseur d’ETF qui correspond le mieux à ses objectifs, à son profil de risque et à son budget. Il faut ensuite passer un ordre d’achat ou de vente sur la plateforme de trading, en indiquant le nombre de parts, le prix et le type d’ordre (au marché, à cours limité, etc.). Il faut enfin confirmer l’ordre et attendre son exécution.

Conclusion

Les ETF Bitcoin spot sont des produits financiers innovants qui permettent aux investisseurs d’accéder au Bitcoin sans avoir à le détenir directement. Ils présentent des avantages comme la simplicité, la sécurité, la liquidité et la diversification, mais aussi des risques comme la volatilité, les frais, la fiscalité et l’absence de contrôle. Ils ont eu un impact positif sur le Bitcoin, en renforçant sa légitimité, sa demande et sa liquidité, mais aussi un impact négatif, en réduisant son attrait comme alternative au système financier traditionnel, en ne favorisant pas son adoption réelle et en créant une distorsion entre l’offre et la demande. Pour investir dans les ETF Bitcoin spot, il faut disposer d’un compte de trading sur une plateforme qui propose ce type de produit financier, et choisir le fournisseur d’ETF qui correspond le mieux à ses objectifs, à son profil de risque et à son budget.
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